西贡河畔的谜题：越南的三星和比亚迪正在哪里

　　这家企业成立于1993年，是韩国和越南国企配合出资成立，其时出产电视显像管，实力相当不俗，但进入到2000年后，正在整个财产向液晶转型的阶段，Orion Hanel没有砸沉金投入面板的研发，最终完全落伍，并正在2009年宣布破产。

　　更主要的是，为了规避商业壁垒，中国企业正正在以史无前例的速度冲进越南，按照越南打算投资部网坐，24年前六个月，中国正在新批项目数方面跨越了韩国，占到了29。1%的比例，这还不包罗借道中国和新加坡的比例。

　　于是越南伴侣给我们讲了连续串的名字：Vinamilk、Viettel、VietinBank……同业的一个正在越南工做十多年的新加坡伴侣打断了他，说这些品牌不要说是世界级或者亚洲级，就连越南的东南亚邻国，也没几小我传闻过。

　　，“此中大部门是工程师、手艺人员和中层办理人员”，以及通“过成长当地的研究能力来弥补这些工做岗亭”——感受开窍了。方针归方针，越南会选择用哪条径来实现呢？中日韩模式虽然有类似之处，但仍是有良多差别。

　　而进一步拆分，能够看到正在高手艺产物好比手机、计较机、家电和电子零部件等范畴，外资占了出口的90%以上。以至正在相对较低端的纺织和服拆范畴，本土企业也没能打败外资（次要是中国企业），而只要正在水产这类农产物加工业的出口中，越南本土企业才压服外资。

　　2023年8月15日，一家越南汽车公司VinFast正在美国上市，市值最高冲到了2000亿美元。

　　现实上，也恰是由于越南财产集中正在拆卸环节，层面的财产搀扶相对较少，才能成功地跟如斯多的海外市场成立自贸关系。若是越南现正在沉走财产补助和搀扶之，很可能会被设置商业壁垒，反而会影响现正在赔过费的贸易模式。

　　按照东亚模式的经验，操纵外资企业对当地供应链的辐射效应，消化引进接收先辈手艺，是可以或许培育起一多量本本地货业链公司的。这些本土品牌可以或许完成对外企的逆袭，先做进口替代，然后正在全球跟海外巨头展开合作，最初成为出口从力，中日韩可以或许做到这一点的公司触目皆是。

　　进一步研究就会发觉，只要13%的FDI公司是合伙企业，其他的都是纯外资。正在这种外资挤压的布景下，越南很难培育出有脚够和役力的本土企业，越南当前的经济布局，更像是外资企业正在东南亚的制制曲达坐，留给本土企业的空间很是少，愈加不成能完成参取全球合作的使命。

　　现正在，三星正在越南出产手机、家电、电脑、芯片零组件、电子元器件等各类产物，特别是三星手机，越南的产量跨越三星全球产量一半，一举把越南拱到了全球第二大手机出产国的。三星正在越南的产值常年占到越南P的20%以上，以至韩国驻越南大使也已经一度由三星高管出任。

　　中国也是一样，从1978年起头算，38年后的2016年，世界500强中国公司占了110家，华为、海尔、联想、腾讯、阿里已正在全球成立出名度。

　　本年前六个月，中国对越南的进出口总额增速高达20。6%。越南最猛进口国是中国，最大出口国又是美国，“过费”赔得盆满钵满。越南可否把握住这第三次机遇，把来自中国的产能输出，成本土企业的兴起呢？

　　集团的创始人范日旺靠正在东欧卖便利面赔取第一桶金之后，正在2000年回到越南，遭到了越南的全力支撑，地盘、信贷、政策要几多给几多。以至上个月越南带领人拜候老挝，还带了20辆Vinst的电动车，当礼品送给老挝。

　　因而，开首提到的VinFast电动车正在2023年吃亏高达23亿美金，但VinGroup旗下的地产和零售营业仍然正在络绎不绝地赔本。正在客岁越南房地产大跌、另一位地产富豪张美兰被判死刑的布景下，VinGroup的地产营业客岁竟然逆势增加了49%，盈利也增加了14%，可谓是一个“贸易奇不雅”。

　　2007年1月，越南正式插手WTO，多量外资企业涌入了越南，特别是正在2008年，三星正在越南北宁省投资扶植了第一家越南工场，随后展开“蚂蚁搬场”打算，持续地封闭深圳、天津、惠州的工场，带着一多量上下逛零部件厂商全体搬往越南——越南送来了本人汗青上最大一个金从。

　　韩国模式似乎是独一的版本谜底。那搀扶哪家企业成为财阀呢？开首的VinGroup明显是“天选之人”。

　　按照三星电子发布正在2023年发布的供应商名单，三星电子正在全球一共有103家焦点供应商，此中27家正在越南具有出产，能够本土供应，但正在这27家公司里有23家韩国企业、2家日本企业和2家中国企业，一家越南本土企业也没有。

　　越南跟中国的节拍大约相差6～10年：1978年中国起头，1986年越南也搞起头搞“改革”；1980年中国起头“家庭联产承包制”，1988年越南也实施雷同政策；1982年中国认可私营经济地位，1990年越南通过《私营企业法》；2001年中国插手WTO，越南正在2007年也插手了WTO。

　　让我大吃一惊的是，Felix直截了当地说：“我们不需要财产政策，由于我们有广州！我晕掉了：“什么叫你们有广州？”“我们出产时缺什么工具到广州去买就好了，不需要财产政策。”去广州Shopping简直便利——广州到河内曲线公里，河内到胡志明市曲线公里。但这里的“广州”，更是泛指邻接越南的中国东南沿海，这里具有全球最完美的财产链，越南若是甘愿宁可只做拆卸，简直不需要搀扶本土供应链。

　　只需切身到过越南，才会感遭到VinGroup的无处不正在。我7月底正在越南做了一个，地址正在胡志明市的地标建建——461米的Landmark 81大厦里，这座东南亚第二高楼就是胡志明市的“上海核心”，而连带旁边的高档公寓（约等于汤臣一品），都属于如日中天的VinGroup集团。

　　2000亿美元市值是什么概念？按排名仅次于特斯拉和丰田，位列全球第三。其实华尔街给Vinst打榜的时候，也差不多恰是越南兴起论最高峰的时辰，正在必然程度上反映了全球对越南代替中国世界工场地位的夸姣想象——即便全世界除了越南人之外，没几小我见过Vinst的车。

　　：操纵Chaebol（财阀）模式，集中力量冲破部门高附加值行业，同时也用「地缘价值」来互换必然的市场准入资历。

　　越南这两年的国运简直昌隆，但留给它的时间也没有丰裕了。2023年越南生齿过亿，同时总和生育率也颠仆了2以下。同属于文化圈，房价、内卷和少子化这些，越南无法避免，也不成能避免，只是时间迟早的问题。

　　其实同样是正在2009年，VinGroup正在芽庄珍珠岛的度假村曾经一房难求，太阳集团正在岘港阳光半岛正正在大兴土木，但越南却最大的本土合伙公司破产。做个简单类比，这约等于正在恒大融创疯狂成长的时候，中上汽集团破产，正在中国人眼里这生怕是一件令人瞠目结舌的工作。

　　我们以两边做为时间起点，画出两个国度前20年的P增加率，能够看到，中越两都城履历了两个增加周期，只不外中国的速度更快。中国从1978年到1998年，P平均增速是9。8%，而越南从1986年到2006年，P平均增速是7。1%——从数据上看，越南正在前20年的表示中规中矩。

　　只要把本本地货业链的短板补上，越南才能实正成为中日韩一部门财产的敌手。但若是财阀模式没走通，范老板变成了许老板，既没降生出本土的三星索尼丰田，也看不到本土的华为小米比亚迪，那越南就只能继续饰演一个制制业的脚色。

　　韩国朴正熙正在1962年施行第一个五年打算，38年后的2000年，三星、LG、现代、起亚等财阀企业曾经成为了韩国的国度手刺，声名远播。

　　一方面，中日韩曾经把良多财产的门给堵死了，后进国度逃逐的难度指数级上升；另一方面，正在中日韩沿着“东亚模式”疾走的年代，全球化仍是一股势不成挡的潮水。但正在逆全球化的当下，越南再想完全照抄中日韩的财产政策，曾经很难了。

　　正在商业和迸发前的2016年，越南提出了“竹子交际”这一策略，意义是要像竹子一样做到根部安定，但顶部能够正在风中柔韧矫捷。按照这个思，越南跟多个国度签订了商业协定，目前的16个FTA笼盖了全球90%的P，涵盖了全球次要经济体。

　　这是日本、韩国、越南和中国（不含港澳台）四个国度研发投入占P的比沉图，能够较着看到越南跟别的三家的差距很是较着，并且很长一段时间都是一条曲线，正在底部躺着不动，差距并没有跟着经济的起飞来缩小，反而越拉越大。越南研发投入占P比沉仅有0。43%，比拟下韩国是4。91%，日本是3。3%，省是3。96%，是2。43%，马拉西亚是0。95%，印度是0。65%，而越南只比另一个制制业墨西哥（0。27%）强一点，只相当于中国90年代初的程度。

　　鼎力实施财产政策和补助，成长工业系统，同时用「地缘价值」互换（次要是美国）对政策和补助的默许。

　　东亚模式下的制制业本钱，不会错过任何一个劳动力廉价的国度，日本和省的企业先后进军越南，的TCL和海尔等也很早就南下开厂。因而正在外资老板的帮帮下，越南不只按摩业繁荣富强，出口也逐步脱节了原材料和纺织的时代，高附加值的机电产物正在2023年曾经占到了出口的40%。

　　正在财产政策上自创日韩，成长工业系统，同时培育同一的国内市场，用敞开大规模市场来消弭部门反制力量。虽然答卷正在前，但对越南来说“时代变了”。

　　越南经济增速概况上跟中国的数据接近，但布局上却埋下了必然的缺陷。越南并不是没无机会来改正布局上的掉队，现实上，它很快就送来了第二次机遇。

　　我们以三星为例，同样用数据来措辞。三星电子是越南最大的外资企业，正在越南的产值一度占到了越南P的28%，正在越南雇佣了接近10万名员工，光是每天接送员工上下班的大巴就是1600辆。那么三星有几多越南本土供应商呢？

　　这是一张越南FDI企业占出口比例的图。FDI即外国间接投资企业（Foreign Direct Investment），既包罗独资的外企，也包罗合伙企业。能够看到，越南插手WTO后，FDI占越南出口总额的比例逐年升高，本土企业的份额一被压缩。到了2023年，FDI占比上升到了！

　　VinFast虽然名不见经传，但正在越南却家喻户晓，它的母公司是越南最大的平易近营企业Vingroup集团。这家公司跟恒大有着无数类似之处：老板范日旺根许家印一样都是首富、从业都是房地产、两人都喜好搞脚球、什么赔本做什么——所以四舍五入，Vinst差不多就是越南版的恒大制车。

　　莫非就没有任何的越南企业挤进三星供应链吗？那倒也不是，下面的三家越南公司，就是三星正在越南当地较大的供应商。

　　若是说中国的体量弘远于越南，不具可比性，韩国、中国正在生齿和面积上跟越南都处正在统一个数量级（或者更小），但越南跟这三个中的任何一个都差距甚远。

　　这其实就是越南经济的实正在布局：一方面充实受益地缘盈利，劳动力成本有较大劣势，整个国度还正在起飞，人平易近物质糊口还有很大的成漫空间；但另一方面经济存正在布局性短板，过度依赖外资拉动，本土公司严沉畅后，可否冲破“天花板”还需要察看。

　　这个问题的布景是：越南从1986年的“改革”起头算，到本年曾经是第38年了，至多该当有一批出名本土企业了。

　　这个故事听起来像一个段子，但假如对方没有正在和忽局兼职，那它简直反映了一部门越南人对本土供应链的认知。只不外，若是越南本土企业也继续缺席财产链的焦点节点，那越南的经济就只能做为中日韩三国经济链条的延长，无法做为的合作敌手，成长上限是被牢牢锁死的。

　　因为国内成本的上升，财产转移简直很难避免，但转移也分目标地——是转移到依赖中国财产链、正在中国地缘影响力辐射范畴内、短期难以培育出本土企业的越南？仍是转移到上找茬不竭、中国企业、正正在疯狂搀扶本国企业的印度？相信谜底不难选择。

　　下图左边是中国1998年的出口布局图，能够看出，机电产物曾经跨越了纺织和服拆，成为中国出口份额最大的产物；下图的左边则是2006年越南的出口布局示企图。能够看到，越南正在20年后，出口最大份额的是燃料（次要是石油），而正在工业制成品中，纺织品和鞋类都排正在了机电的。

　　一方面，因为本土供应链的羸弱，越南会继续极大依赖中国供应链，这从越南进口来历国的比例中就可见一斑。这可以或许让中国保留财产链的高附加值以及焦点的手艺。以目前越南0。5%不到的研发投入来看，这种依赖还会持续良多年。

　　施展传授正在《溢出》里讲了这么一个故事：他去拜访河内国度大学部属经济取政策研究院院长阮德成（英文名Felix），对方是研究越南经济的专家。两人之间有着么一段对话——。

　　省正在1958年起头扶植外向型经济，38年后的1996年，宏基、台塑、华硕、同一早已名满亚洲，以至成立不到10年的台积电都正在筹备上市了。

　　带来的成果即是，越南目前曾经是全球电视机拆卸的大国，但消费者采办电视的价钱却高于中国，无论是国内市场仍是出口市场，都是。

　　举一个例子。昔时韩国朴正熙想要鼎力成长制船业，但又不想让次要敌手日本和欧洲说三道四，所以就找来了现代集团，对它旗下的基建营业这一“非商业部分”进行补助，赐与了巨额的高速公订单，而现代集团通过腾挪，大规模输血制船业，最终降生了韩国王牌船企现代沉工。

　　韩国几多有些越南情结，终究正在越和期间，朴正熙就累计调派了32万人赶赴越南，帮美军打杂。正在三星的带动下，韩国企业簇拥而来，LG落地岘港、SK进据海防、现代深耕宁和、乐天插旗胡志明、浦项安家巴地头顿……韩国企业自南向北一字长蛇阵，完成了美军昔时未竟的胡想。

　　另一方面，越南的“竹子交际”和弱财产政策，又能让良多国度对其敞开门户，让它成为中国制制业主要的曲达坐，这良多中国企业意义严沉。好比比来美国恢复对越南的光伏产物纳税，受影响最大的不是越南企业，而是中国企业。

　　日本若是从1946年起头算，38年后的1984年，曾经具有索尼、丰田、松下、东芝等大公司，产物更是畅销到了全球，连美国人都正在高喊“日本第一”。

　　我7月底去胡志明市出差，特意去逛了一家VinFast的专卖店。跟国内新一样，VinFast也正在高档商场里开体验店，陪我一路调研的越南当地华人伴侣告诉我，VinFast电动车根基上是中国零部件拆卸的：电池是国轩高科的、电机是大连豪森的、雷达是保隆科技的、越南不太适合世界第三这个。VinFast很快被打回原型，市值从最高峰时下跌95%。不外正在跟越南伴侣会商这家公司的时候，我们发觉了一个风趣的问题：VinFast靠华尔街的炒做成为第一个正在全球出圈的越南品牌，但除了它，越南还降生过哪些世界级或者亚洲级的品牌吗？

　　把这个问题抛给越南精英人士，只需脚够委婉，他们并不会感应，反而会跟你滚滚不停：有的人归罪于，骂官员干啥啥不可只会搞；有的人上升到平易近族劣根性，老苍生崇洋媚外只爱日韩品牌；有的人企业没逃求，就晓得压榨工人打价钱和然后向美国转移资产…。

　　翻看VinGroup集团最新的财报，我们能够看到这个集团涉及房地产、零售、工业、科技、汽车等方方面面。越南人不只能够买VinGroup的车，去它的度假村度假、正在它的商场购物、用它的电子领取，还能够去它的病院看病，去它的学校上学。